重组计划被屡次间断，进程好事多磨 格力地产转型免税事务背面
来历：梧桐树下V
11月22日晚，格力地产（600185）公告重组公告，格力地产拟以其持有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权及格力地产相关对外债款，与海投公司持有的免税集团51%股权进行置换，估值差额部分以现金进行补足。
拟置入财物终究作价457，878.00万元；拟置出财物终究作价550，500.86万元，拟置出债款终究作价50，000万元；差额部分42，622.86万元，自《财物置换协议》收效日后15个作业日内（且不晚于交割日），海投公司向格力地产支付现金对价，资金来历为自有或自筹资金。
12月23日晚，格力地产发表2024年第五次暂时股东大会决议公告，公告显现，股东大会审议经过了《关于本次严重财物置换暨相关买卖计划的方案》等多项方案。
依据此前格力地产发表严重财物重组草案，格力地产拟以其持有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权及相关对外债款，与珠海出资控股有限公司(下称“海投公司”)持有的珠海免税51%股权进行置换，估值差额部分以现金进行补足。
草案发表，本次买卖拟置入财物终究作价45.79亿元，拟置出财物终究作价55.05亿元，拟置出债款终究作价5亿元。差额部分4.26亿元由海投公司向格力地产支付现金对价。
股东大会顺畅经过也意味着格力地产本次严重财物重组行将完结，格力地产与珠海免税也将迎来新的蜕变之旅。
珠海免税在免税品运营、有税商务、保税(跨境)三大事务运营办理方面积累了多年的实践经验，是全国最早展开免税品运营事务的企业之一。其免税事务占有粤港澳大湾区和全国重点口岸窗口，口岸免税出售体量居于全国前列。
海量财经丨严重重组！格力地产不做地产，转型免税
据光大证券不完全统计，近一周包含邦彦技能、南京商旅、汇顶科技、格力地产等18家A股公司发表并购重组开展最新公告。自11月以来，已有46家公司发布并购重组公告，而上一年同期，仅有7家。并购重组商场完全激活，多家上市公司股价暴升，其间南京化纤今天斩获“7连板”。
不过与大都职业界并购重组，扩展产业链上下游规划方法不同，具有国资布景的格力地产（600185.SH）重组的跨度分外特别。
据公司近期公告内容显现，格力地产拟将其持有的上海海控合联、上海海控保联、上海海控太联、三亚合联建造、重庆两江新区格力地产各自100%股权，算计约55.05亿元，以及公司向横琴金融出资集团的5亿元告贷，与珠海出资控股有限公司（下称：海投公司）持有的珠海市免税企业集团51%股权（作价约45.79亿元）进行置换，估值差额部分（约4.26亿元）由海投公司向格力地产以现金进行补足。此番操作若顺利完结，格力地产将一脚迈进免税职业。
值得注意的是，在并购重组方案中，海投公司许诺，若置入财物在本年完结交割，2024年至2026年，珠海免税集团净利润别离不低于约5.67亿元、6.20亿元和6.61亿元。能够比照参阅的是，2023年及2024年1-6月，珠海免税完结净利润别离为6.67亿元、4.38亿元。
商场分析人士指出，跟着近年来我国对外免签国家越来越多，尤其是日韩铺开免签后，涌入我国的外国游客会给免税事务带来高速成长的时机，格力地产这次转型机会风口，好像掌握的比较好。
受消息面影响，格力地产股价接连两日大涨，创近一年新高，不过今天股价高开后继续回落，以跌停收尾，股价报收7.78元，总市值147亿元。
据了解，虽顶着格力两字，但格力地产已和格力集团没有任何关系，自2015年划入珠海出资集团之后，公司加大多元化事务布局，活跃追求转型开展，但至今转型未果，地产营收仍占“大头”，一起跟着地产职业调整，部分项目去化周期较长，公司全体净利润体现也相对欠佳。
据公司三季报数据显现，到9月末，公司净利润亏本9.22亿元，同比下滑193.84%，财物负债率至80.65%，现在公司长短期偿债目标均有所走弱，利息保证倍数低至-0.99倍，已接连三个季度不能掩盖债款利息，一起存续的2只债券算计14.2亿元，其间票息7%的公司债也将于下一年3月到期。
据通达信数据显现，到昨日收盘，该只公司债中证估值(YTM)为3.6532%，较10月初估值高点3.9%下行超25bp。
整理公司财务数据能够看出，格力地产的短期债款规划一直较大，其间三季度末有息债款规划升至122.45亿元，超对折为一年内到期债款。在比年亏本资金周转不畅下，公司急需并购重组的新增事务用来“补血”，而盈余才能较强、现金流情况较好的免税事务，也已在多年前被这家区域房企觊觎已久。
不过期间因涉嫌信披违法违规，格力地产被证监会立案查询，重组一时无法继续推动。直至上一年9月，跟着监管部门完结查询和审结，重组才得以康复。
据了解，根据公司公告的备考审理陈述，若本次买卖完结后，格力地产2024年上半年的经营收入将添加约4274.36万元，免税品出售收入占经营收入的比重将到达64.56%。一起，免税品出售毛利将占总毛利的79.03%，或可有用缓解公司的亏本情况。