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由我国中车建议建立，专心于供应链金融服务

中企云链的注册地坐落天津市天津自贸试验区（中心商务区）融和路，天津和北京都有工作总部。

公司的前史可以追溯至2015年5月，其时由南车出资、北车出资、我国铁建出资、我国重机、北京服务新首钢基金、金蝶及智德盛财物办理出资建立。

经过屡次股权架构变化后，于2023年9月改制为股份有限公司。

到2025年4月29日，中企云链没有控股股东。其董事长刘江经过云顶财物（职工持股渠道）构成公司的单一最大股东。

此外，公司的其他股东还包含我国中车、国创基金办理、天津经开区国有出资、华舆国创基金、中信信任等。

刘江本年52岁，1994年7月在我国北方交通大学（现称北京交通大学）获得会计学学士学位，并于2001年1月在我国的我国人民大学获得在职金融学硕士学位。

刘江曾参加、掌管我国南车的股份制改制、A股及H股上市、我国南车与我国北车兼并等严重本钱运营项目，具有深沉的资金办理与运营经历。在中企云链建立时，他就加入了公司，现在任履行董事兼董事长，首要担任全体战略规划、运营及办理决策等。

中企云链是一家独立的工业数字金融渠道，自2015年建立以来，公司经过工业数字金融渠道——云链，服务中心企业、链属企业及金融机构。

中心企业首要是指在各自供应链中占有商场主导地位的大型企业。他们可以经过诺言方法向链属企业（首要为中小企业供货商）收买产品及服务，促进金融机构使用其搁置授信及选用数字增信手法向供货商供给金融支撑。

公司的用户首要包含中心企业、链属企业及金融机构，包含我国《国民经济职业分类》中90%的职业，如修建、制作、服务、批发及零售。

到2022年、2023年及2024年12月31日，云链渠道的用户数量别离为23.04万家、37.29万家及55.66万家；这55.66万家用户中，包含6601家中心企业、54.64万家链属企业以及3574家金融机构。

2022年、2023年及2024年（陈述期），渠道上的中心企业留存率别离为88.5%、86.0%及87.8%。

陈述期内，中企云链的事务包含三大板块：确权及保理事务、场景数字事务及其他生态事务。

确权及保理事务：首要包含透过云信驱动的服务，云信是企业应收账款电子凭据。公司于供应链金融供给促进服务，使用中心企业的诺言促进供货商资金流通。公司也在这项事务下供给保理服务以及供应链收据服务，以完成类似方针。

场景数字事务：首要包含融资促进服务，专心于搜集、核实、剖析及使用来自企业营运各方面的全面场景数据，以更深化地洞悉其事务，并终究帮忙企业更好地进行融资请求。该全面场景数据的搜集可经过专为特定事务场景（例如租借设备或收买修建材料的相关场景）而建立的自建渠道（如云租及云砼），或经过直接连接到客户的ERP体系（如云数）而进行。

其他生态事务：首要包含财物证券化服务以及其他与融资促进有关的试点项目或测验订单，这些项目没有到达临界规划，无法成为集团事务组合中的首要服务。

云链渠道的工业数字金融生态体系内各方之间的联系，来历：招股书

在这三项事务中，确权及保理事务是最首要收入及收益来历，占比超90%。其间，2022年至2024年，云信服务的收入占比由79.1%提高至88.5%，保理服务的收入占比由11.6%下降至2.1%。

此外，场景数字事务的收入占比由4.6%提高至7%。

不同事务发生的收益情况，来历：招股书

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近两年成绩有所添加，2022年运营活动现金净流出超越13亿元

因为渠道不断添加的用户根底，以及依据普惠金融战略的事务形式，近两年中企云链的成绩有所添加。

2022年、2023年及2024年（陈述期），公司的收入别离为6.52亿元、8.79亿元及9.91亿元，年内赢利别离为4568.5万元、1.52亿元及1.57亿元。

要害财政数据，来历：招股书

近两年收入的添加首要源于确权及保理事务，尤其是云信服务的事务添加，原因在于使用公司的服务获得的融资数量和金额添加，以及在渠道上注册的中心企业和链属企业的数量添加。

陈述期内，中企云链的毛利率由87.7%进一步提高至95.9%，首要原因在于保理服务规划不断减缩，导致包含在主营事务本钱中的保理本钱摊销大幅下降；以及技能根底设施晋级带来的营运功率进步。

值得注意的是，出售及营销活动是否有用对公司的财政体现至关重要。公司需求经过多渠道出售网络的强壮影响力，触摸不同布景的更多中心企业、链属企业及金融机构。

各陈述期，公司的出售及营销开支别离为3.04亿元、3.75亿元及4.19亿元，出售费用率别离为46.7%、42.7%及42.3%。

研制开支方面，首要包含职工本钱及IT服务本钱，陈述期，研制开支别离占总收入的18.2%、17.7%及17.4%。

中企云链的首要供货商包含第三方宣扬及营销服务供货商、软件开发商及软件答应持有人。用户首要包含中心企业、链属企业及金融机构，包含我国《国民经济职业分类》中90%的职业，如修建、制作、服务、批发及零售，陈述期内前五大客户奉献的收入占比在20%以内。

值得注意的是，公司的运营性现金流与净赢利有较大的距离。

中企云链的现金流入首要来自供给的各项服务所收取的服务费，以及将所收买的应收账款结算及进行再保理；而现金流出首要来自于收买有关保理服务的应收账款。

尤其是，作为保理服务的一部分，公司可以经过云信收据等其他方法获得应收账款（其间云信的期限一般为6个月至12个月，可超越财年的截止日期），而公司于2022年以现金结清有关责任36亿元，导致该年度呈现运营活动现金净流出超越13亿元。2024年年末账上现金及现金等价物仅1.2亿元。

现金流量表情况，来历：招股书

03

职业需求较高，可是面对诺言风险

我国的小微企业在融资的过程中面对许多痛点，包含：

1、中小企业缺少抵押品或较高的诺言评级，一般融资挑选有限；

2、中小企业因为诺言评级低，往往不得不面对较高的利率；

3、中小企业在获得确权及评价应收账款方面亦会遇到困难。

这些痛点来自中心企业、链属企业及金融机构之间存在的信息不对称。

中企云链供给的工业数字金融服务可添加获得资金的时机并降低利率，有助缓解这些问题。凭借人工智能、区块链、云核算、大数据、物联网等新式技能，工业数字金融可赋能并提高链属企业从金融机构获得资金的才能。

这是经过保证链属企业的应收账款等数据的准确性和真实性得以完成，使金融机构可以高效、有用地对融资请求做出决议。

工业数字金融渠道商场包含数字应收账款确权渠道（即使用应收账款或供应链收据的电子凭据供给服务的渠道）及场景数字金融渠道（即使用搜集的各类数据供给企业事务及诺言的更佳洞悉并协助公司请求融资）。

我国工业数字金融渠道的商场空间较大，企业从金融机构获得的累积融资金额到2024年添加至169.7万亿元，2020年至2024年的复合年添加率为11.9%。

预期这类渠道获得的融资累计金额将于2029年进一步添加至262.1万亿元，于2024年至2029年以复合年添加率9.1%添加。

企业从我国金融机构获得的融资金额，来历：招股书

工业数字金融渠道可分类为独立渠道和非独立渠道，独立工业数字金融渠道是指由独立于中心企业或金融机构的服务供给商所构建的渠道。中企云链就归于独立渠道。

依据沙利文的材料，2024年，按获得的融资总额计，中企云链在我国工业数字金融渠道商场排名榜首，商场份额为12.9%。

值得注意的是，中企云链会面对与所收买应收账款有关的诺言风险。

例如，公司所收买并持有的应收账款或许无法流通。此外，在再保理形式下，公司或许无法成功将有关应收账款再保理至金融机构，然后无法回收用于收买这些应收账款的资金。

整体而言，中企云链在曩昔几年成绩有所添加，可是2022年运营性现金流大幅流出13亿元，2024年年末账上现金及现金等价物仅1.2亿元。未来公司能否改进现金流情况、优化客户结构，完成运营成绩的稳健添加，格隆汇将坚持重视。

本文源自：格隆汇