卫哲：辞去阿里CEO后，捧出30多个IPO

liukang20242个月前 (04-14)精品吃瓜800

来历：全国网商

文｜黄天然

修改｜徐艺婷

上海浦东，嘉里城33楼，装饰气度，视界开阔，嘉御本钱的工作室就位于此。创始人卫哲头发整齐，调配讲究，周身透露出上海专属的“老派”声调，以及看遍年代浮沉后的安静。

在20世纪90年代初参加证券交易所、在90年代末成为世界500强企业我国区CEO、在互联网行将腾飞之际成为阿里巴巴B2B事务总裁、在我国消费摆开比年添加帷幕时成为出资组织的创始人——卫哲的几段人生阅历，都与年代趋势的走势共同。

采访他时，电视剧《繁花》引起的热议尚在持续。剧里从90年代我国金融商场蛮荒而起的上海滩，卫哲是亲历者。1991年，上海证券交易所树立。两年后，23岁的他从上海外国语大学毕业，参加彼时我国最大的证券公司万国证券。

在那个充溢时机的黄金年代，“万花如海”的本钱商场上，他凭仗自身的智慧和胆识，成为 “我国证券教父”管金生的秘书，仅仅两年，升迁至财物办理副总。

随后他参加普华永道当财务顾问，又在98房改的浪潮之中，成为百安居最年青的我国区总裁，那一年他32岁。

2006年，阿里树立7年，淘宝诞生3年，卫哲应马云之邀参加阿里巴巴B2B，一年后带领阿里在香港联交所上市，见证了这一电商巨子开展壮大。

5年后，发生了其时极受注重后来影响极大的“中供铁军”人事地震，卫哲引咎辞职。他回身创立嘉御基金，将自己在金融、零售、互联网职业的前三段人生阅历，都用在了新的工作上，聚集投消费、跨境电商、硬科技、企业服务的创投。嘉御基金一期基金的榜首个出资人，是马云。

时隔14年，很难说当年是福是祸。从个人开展视点，卫哲曾被视为马云的接班人，在阿里有着远大的出息，互联网方兴未已，他尽可曲折腾挪。但果真如此，我国商业就少了一位优异的出资人——现在，嘉御本钱成了“超级独角兽”的孵化器，安克立异、泡泡玛特、公牛电器、沪上阿姨、锅圈食汇、喜姐炸串、英氏、思摩尔世界、欧致家居、京东金融……这些耳熟能详的品牌，背面的“推手”都有嘉御身影。

据介绍，现在嘉御本钱人民币、美元双币办理规划算计约为200亿元人民币，出资项目超越100个，收成了30多个IPO。在成功IPO的品牌中，多个是细分职业中榜首。仅在2020年一年，7个消费品IPO中就有5个是职业榜首、4家公司市值过千亿。

在卫哲看来，让他真实感到骄傲的并非被旁人视为眼光独特、举动超前，而是能被创始人视作是其百亿、千亿市值企业的共创者、CEO的“副驾驶”。也正因而，嘉御将草创时就树立的Freemium形式连续至今，先免费赋能，在证明对品牌添加的价值之后，再获取出资时机。

阅历本钱商场20多年的起落沉浮，2024年经济周期来到了新的节点，怎样看清趋势方向？

近来，《全国网商》访问了这位出资界的“黄金猎手”，与他深度对谈当下消费商场的时机、品牌出海的运营思路、完成百亿市值的要害暗码，以及他对企业运营办理的考虑。

卫哲与《全国网商》访谈现场

访谈中，卫哲语调平缓、温文谦逊，亦不失言必有中的睿智和尖锐。

“存量年代往往是巨大的国民品牌诞生的年代。”在卫哲看来，其时我国经济处于存量年代，而商场现已呈现了许多国民品牌的雏形，这也将是他看准的标的。“‘相对快消’是咱们在其时最看好的。”

一些事例也常被他用来佐证自己的判别。经济复苏之年，他投出的中价现制茶饮品牌沪上阿姨，门店数量到达7000多家，仅9个月就入账25亿元，营收、净利创前史新高，并敞开港股IPO冲刺。

主打一站式火锅食材的锅圈食汇，在2020年至2023的3年时刻里，门店数从3000多家添加至万店，年销打破70亿元，上一年在港交所上市，6年跑出了百亿市值。

翻看2024年嘉御本钱的出资地图，具有深沉我国供给链根底的跨境品牌是他的“重仓”——本年一季度，投了惠康制冰、健身品牌之乐科技，以及主打新能源车载冰箱的佛山艾凯电器等品牌，与此同时，如安克立异、公牛电器、素士电动牙刷等品牌也在嘉御的助推下布局海外商场。

卫哲坦言，嘉御此前已在跨境赛道布局了近10年，现在这一赛道相同在一个史无前例的时机期，“海归人才的呈现、我国供给链的卷、互联网跨境途径‘出海四小龙’的快速扩张和新形式的呈现，这三件事合在一起，给了我国品牌出海一个重要时机。”

“咱们深信，这个年代好产品自己会说话。国民品牌的中心便是从营销端驱动，改为供给端驱动，是要勇于在研制上做投入，可是在营销端做减法的。”

在访谈中，“产品力”是卫哲屡次着重的要害词，在他看来，产品力的价值是品牌未来耐久竞赛力的中心，终究完成“财富奇观”的根基地点。

以下为《全国网商》嘉御本钱创始人卫哲的对话，经收拾修改：

国民品牌诞生的年代来了

全国网商：怎样看待2024年的消费商场？

卫哲：咱们对2024年的观点缘起2020年，那时消费商场和我国经济开端进入了一个存量年代，这能够说是一个分水岭，从增量年代走向存量年代。

但我说，存量年代不可怕，全世界许多国家都阅历了一二十年的高速添加，然后进入到存量经济年代。咱们说一句挺勉励的话——存量年代往往是巨大的“国民品牌”诞生的年代。

日本有优衣库，美国有Costco，这些都是巨大的国民品牌，国民品牌的界说便是至少掩盖地点国家一半以上的顾客，Costco有1.23亿张卡，美国3亿多人口。我在美国期间办了张Costco的卡，我家墨西哥阿姨也有Costco卡，我不由于我家墨西哥阿姨会去的当地我不去，咱们墨西哥阿姨也不以为我去得起，她去不起。这便是城市中产觉得有体面、小镇青年觉得有里子的品牌。

咱们看来，我国会在这个时期诞生巨大的国民品牌。都说小米是很具有国民品牌特色的，我家一堆小米的产品，朋友圈中许多中产乃至以上人群，也都有一堆小米的产品。公牛电器，我家也有一堆，到了五线城市，人们仍是用公牛电器。所以说，我国现已具有了许多巨大国民品牌的雏形。

许多人说，巴菲特50多岁今后才挣钱，的确他的财富绝大部分是50岁今后诞生的，这跟他年纪联系不大。你去看巴菲特的出资组合，他手上抓的满是国民品牌，在他50多岁今后，美国才进入了真实国民品牌兴盛的年代。

走出“性价比”怪圈，勇于做“价性比”

全国网商：从数据来看，现在呈现了性价比消费、理性消费的趋势。但在职业里，工业晋级的趋势仍在进行。你怎样看待性价比消费和工业晋级两者间的联系？

卫哲：咱们提一句话，这句话自身也是国民品牌最重要的特征——咱们主张现在一切消费品牌企业的创业者要考虑的一句话——从“性价比”走向“价性比”。

许多人说，这不是文字游戏吗？倒过来罢了，我说不是。“价性比”，是要勇于定价。

比方，理想去卖轿车，一口价40万元，就喊在那了，这不廉价。由它带出一个很卷的词，在新能源轿车职业里边叫“堆料”，在车里有“大沙发”“大彩电”“大冰箱”，对吧？

假如你是先定功能，然后在相同功能下去卷价格，是咱们不支撑不看好的。先定价，然后把其功能做到在同一价位带中的极致，乃至在这个价位带，丰厚提高它的功能。这是满足新的顾客所需求的，而不是越廉价越好的逻辑。

咱们要走出“性价比”的怪圈，勇于做“价性比”。为什么？今日许多本钱，营销本钱、物流本钱、人工本钱居高不下，没有勇于定价的决计，是无法支撑这个商业形式的。但反过来，顾客必定会变得更慎重、更挑剔，但口袋里的钱不或许回到20年前、30年前那么少了，是有付出才干的。

优衣库必定不是最廉价的，Costco也不是最廉价的，“价性比”是国民品牌十分重要的标签。

当下最大的时机在“两个相对”

全国网商：你觉得哪些消费细分范畴里会呈现“韶光机器理论”——经过我国与发达国家之间的开展距离，预见到未来国内商场中它将有一个腾跃式的开展？

卫哲：咱们把消费品分红四大类——“必定快消，必定经用，相对经用，相对快消”。

“必定快消”用互联网的思想叫“日活”产品，比方你每天要喝的水、奶等，消费频率最高，相对客单价最低。“必定经用”，是指房子、轿车、咱们电这些产品，替换周期三五年，乃至六七年，是低频消费，客单价则为几万乃至十几万元起步。

有“必定经用”和“必定快消”，那天然就有“相对经用”和“相对快消”。小家电、服装、野外用品归于“相对经用”，替换频率是以季度或许年度为单位，很少超越一年。

第四类便是“相对快消”，互联网把它叫做“周活”或许“月活”产品，大约率每周会用或许每月运用。咖啡在西方是个日活产品，在我国，关于大部分人来说是周活产品，一周喝一两杯。吃海底捞火锅或许买锅圈食汇在家吃火锅，它是个月活产品，重度用户在我国，这类咱们叫做“相对快消”。

从国民品牌的诞生也好，从未来开展趋势革新来看也好，咱们以为时机最大的是在“两个相对”，即“相对经用、相对快消”里，将会兴起更多的新品牌，顾客也是在这“两个相对”范畴最简略拥抱新的品牌。

原因是什么呢？“必定快消”职业的巨子太大，做一个公司来推翻掉它很难，顾客对其价格是很灵敏的。“必定经用”树立品牌实践上挺难的，由于你要阅历得了很长的周期。

咱们现在消费更理性了，实践上影响最大的是“必定经用”，然后再见影响“相对经用”，比方服装。最不受影响的，也是咱们最看好的是“相对快消”，今日要买一份小确幸奶茶，喝好一点，这点仍是花得起的。

所以我觉得用这四个品类来分的话，咱们叫“两个相对赢全国”，“两个相对”中又把“相对快消”放在“相对经用”前面。

“四个单一”到“四个拓”：品牌走向200亿市值之路

全国网商：嘉御有一个出资理念叫“回绝小而美，拥抱巨大上”，期望去投能够成为国民品牌的项目，品牌怎样去完成“巨大上”？

卫哲：相关于“小而美”，咱们提出“巨大上”的概念，咱们关于“巨大上”的规范便是200亿人民币的市值。

我国14亿人口，200亿大约对应什么？假定大约六七亿元的赢利、实实在在20~30倍的市盈率或许PEG等于1，依照最没有泡沫的本钱商场的合理股去核算。消费品大约做8%、10%的净利率，也便是说，要做到七八十亿元的销售额，且不说做跨境，就在国内做消费，14亿人，哪怕你掩盖一半7亿人，他们给你奉献七八十亿元销售额，也便是一人一年花10块钱，这是彻底做得到的。

任何品类都应该有能做到七八十亿元销售额、六七亿元赢利的品牌，来完成200亿的市值，并且这个是必定安身在我国商场，就能够做到了。

另一方面，咱们也特别喜爱在起步时做聚集，咱们称“四个单一”起步。单一品牌、单一品类、单一途径、单一区域，“四个单一”起步就能够做到六七亿元，便是在“0到1”的时分特别要专心、特别要细分。“0到1”是“小而美”，从“1到10”则是“巨大上”。

所以方才你说的这样的任何品类、任何一个品牌，哪怕它聚集一个区域都是对的，但接着从“四个单一”要走向“四个拓”——拓品类、拓品牌、拓区域、拓途径。你无论是从淘宝发家仍是抖音发家，这便是一个单一途径，必定要拓途径。

比方以王老吉为代表的凉茶，它实践上是个十分区域性的品牌，但王老吉、加多宝成功地完成了产品走出原有区域。我国有许多当地产品，最终成为全国性的产品，是有或许的。

当然假如你地点的品类天花板高的话，你还有或许在同一品类傍边拓品，所以从起步“0”到“1”，咱们反而喜爱“四个单一”。针满足细，创业才干扎进去，但扎进去今后，你仅仅守是守不住的。假如你保持了一个“小而美”，你的美往往就表现在赢利特别高，那大品牌也是有或许会迈一条腿进来，是守不住的。

全国网商：所以嘉御更乐意参加的是一个品牌现已从“0到1”之后，有期望决计和才干去从“1到10”、“10到100”的时分，去帮一把。

卫哲：是的。咱们根本在消费类咱们不投“0到1”，咱们科技类投“0到1”，由于科技类“0到1”的价值比消费类“0到1”的价值要多，咱们要看得到他不只有决计，并且有开端验证能够完成“1到3”的才干。

打个比方，咱们投国民品牌性质的万店连锁，咱们根本上出手得有1000个店，0到1000个店是他自己上的，由于1000个店根本证明了这个品牌至少跨区域开展要完成，很难在一个单一区域完成1000个店。

全国网商：一个企业便是要不断区域拓区域、拓规划吗？

卫哲：分职业，要看有没有规划效应。比方理发店，百年老店就开一个，手工代代相传的，做服务，不拓店没事。卖产品的都有规划效应，有规划效应和本钱优势就不相同。

以火锅职业为例，海底捞做群众商场，但中心总有几个不求开展，开10个店左右就满足的小火锅店，永久也不会死的。假如是做特征餐饮类，做小而美，日本这种类型的寿司店开一百年也没事，由于一到这么细分了今后，也没规划效应了。

嘉御本钱出资的部分项目

“这个年代好产品自己会说话”

全国网商：上一年许多途径在推价格力，品牌感觉很“卷”：赢利空间越来越小，没办法做工业晋级、产品迭代。在你看来，一个产品的生命周期和它赢利的改变应是一种怎样的联系？品牌在前期创造一个超额赢利，然后去投入产品的立异，这个逻辑对吗？

卫哲：今日许多企业在“卷”的商场中，许多创始人很简单地就会同意商场部多加2%的营销费用。咱们见得太多了，甭说2%，5%、10%都会加。我常常劝创始人，相同的赢利率，你前面这2%的营销费用，能不能不加到产品的研制中去，赢利率相同的，假如加到营销的2%，其实顾客没有拿到。

国民品牌都是重研制、重产品的，你很少看到优衣库的广告，你在美国也简直看不到Costco的广告，但他们在产品的研制上是花力气的。

许多消费品牌10亿的体量，2%的研制费用便是2000万元，许多创始人乃至不知道，你真给我这2000万元，研制应该怎样干。咱们仍是深信，这个年代好产品自己会说话。

国民品牌一个中心便是从营销端驱动，改为供给端驱动，是要勇于在研制上做投入，可是在营销端做减法的。所以不是要不要超额赢利的问题，恰恰是应该更严格地控制自己的营销费用，而添加至研制费用。

全国网商：曾有文章剖析拼多多，说途径不能确认企业获取赢利后是否回馈消费，所以做出决议计划是让咱们去卷价格。你觉得这样的形式，是合理的商业循环的形式吗？

卫哲：每个途径有自己的定位。在美国线下有沃尔玛、Target（塔吉特百货），线上有Walmart.com，其他各种.com，许多挑选，有自己的定位没错。

但什么是好品牌？好品牌应该占有多个途径，对产品分类也好、营销漏斗也好，要挑选好在哪个途径，做哪类的产品。

美国的消费途径分层特别明晰，有T.J.Maxx（麦克斯折扣店），也有Ross（罗斯百货）这样的公司。Ross是收尾货的，是论吨、论公斤买的，也有品牌说我能够做，尾货论吨、论公斤卖也行，但品牌在最高价格、上最新品的时分，会挑选的是Macy's（梅西百货）。

从Macy's到Ross，我国无论是线上仍是线下，它都会构成一个途径分层，途径分层也意味着品牌应该考虑怎样去分层。

全国网商：你怎样看待内容这件事，由于它在含糊产品与营销的鸿沟，许多创始人会以为内容便是产品力的一部分。比方有品牌不投营销费用，可是必定要建小红书、抖音，作为一种品牌的表达。

卫哲：你的内容写得再好，你的实践产品假如是货不对板，这个时分，内容便是双刃剑。

咱们碰到许多品牌，小红书上一片骂声，掩都掩盖不了，很难翻身，为什么呢？便是只注重内容运营，而产品跟不上内容，这时顾客会十分绝望，反而会把你的问题进一步地扩大。所以我说，内容是手法。

在这方面，我仍是说说消费品开山祖师宝洁。它是在电视广告年代把内容做得最明晰的。海飞丝告知你，首要是处理掉头屑的问题，为什么到现在我还记得那么清楚？许多品牌广告记不清了，（但）宝洁的内容，15秒、30秒的广告，永久是清楚的“三段论”：榜首段，你有个问题，第二段，我用什么技能办法处理了，第三段，你获得了什么样的作用。

把好产品的中心卖点、关键、技能含量，经过好内容传达，这也不是太阳底下的新鲜事儿。

全国网商：我国现在的新营销办法和海外现已构成了必定的不同，比方KOL、KOC营销，根据算法标签和人群匹配的营销办法等。这会成为许多品牌出海时，海外能够学习的经历，或许是一种竞赛优势吗？

卫哲：任何营销的立异，咱们以为仍是微立异。品牌营销会发生阶段性的影响力，但从中心上，我仍是以为产品力是永久大于营销力。

产品力是永久的，是“榜首性立异”。营销永久是“第二性”。好的品牌乃至以产品力为中心，营销力则能够做后发优势，这也是我劝许多创始人的。

营销的时分，看到一些新鲜事物，你让子弹先飞。尽力把永久的产品力做好，但后发不代表永久不发，永久不发仍是会被年代所筛选的。

精力永久放在营销上是没有太大的出路。淘品牌会被洗掉一批，抖品牌也会被洗掉一批。但你会看到一些永久的品牌。营销立异，跟着流量的搬迁，一直在变，很难构成耐久的竞赛力。

品牌出海怎样打？像“内部风投”相同去做

全国网商：这两年跟着出海四小龙（SHEIN、速卖通、TikTok Shop、Temu）等途径的兴起，出海变得十分热，它们都推出了全保管形式，这种形式会是我国品牌出海的干流办法吗？这会不会导致品牌在立异上自废武功？

卫哲：出海有几件事，咱们别离来看，分产品出海、服务出海、软件出海，途径出海这四件事。途径出海，跟国内相同的，途径有必要得找一个定位，出海“四小龙”都是走贱价道路，打的是“多快好省”里的“多”和“省”，由于亚马逊现已把“好”和“快”做了。

但对品牌出海来讲，为什么不绑定多途径，完成全途径战略？保管并不是我国途径创造的，亚马逊上还有VC形式（供货形式）和SC形式（卖家入驻形式），VC形式跟全保管、半保管也差不多，发货到亚马逊国内仓，后边的事也不必管。

回到企业，要先问的是自己的才干，假如只具有产品生产才干，那有必要走保管、半保管或许亚马逊的VC形式，但你走不出保管形式，不是途径的错，是你才干没到达。

咱们投了许多亚马逊的途径品牌，跟当年投“淘品牌”是相同的。当年许多人问我什么是好的“淘品牌”？我说，走得出淘宝的品牌，便是好的“淘品牌”。

曾经有部电影叫《走出非洲》，我说相同的话，今日你要走得出“亚马逊森林”才是真实的好品牌。走出之后会发现许多才干是仅在亚马逊所不具有的，比方建站才干、IT才干、头程物流才干、海外仓才干、全网营销才干……所以在亚马逊上再成功，一年赚几个亿，你仍是个途径品牌。

才干的培育需求两个资源——时刻和钱。今日无论是亚马逊仍是速卖通，推出的保管形式都是对的。假如你只能挑选某个途径，那选了今后不能成瘾，成瘾了就再没练武功的期望。

全国网商：现在许多的国内品牌挑选出海，去做全球化，还有一种便是直接打造一个出海品牌，你们现在是更倾向于哪一种？

卫哲：就像一个城市的建造，是新区开发问，仍是旧城改造更难？出海品牌是国内商场一天都没做过，一心一意安身国外，咱们现在更看好或出资的是这类出海品牌，而咱们接到的诉求，大多是品牌出海。

咱们现在协助品牌出海，这些国内大品牌面对的问题与当年榜首批传统线下品牌上淘宝是相同的。国内优异的品牌，出海不服水土，最大原因是什么？把自己当大公司了。在品牌出海的时分，就要有必要用创业的办法，乃至VC创投的办法来把这块事务做好。

咱们看到国内有几亿、几十亿元赢利的公司，要做出海的时分，有钱啊，全品类上、大团队上、预算值来了，大公司创业都是预算的钱，小公司创业都是像内部风险出资相同干出来的。

大公司要有这样的决计，像一个内部风投的打法，给你1000万元的出资你做了，死了就死了，假如你到达了里程碑，我再投你1个亿，应该用这种办法。

分明现已在我国完成了多区域、多途径、多品类、多品牌的大公司，出海又得回到“四个单一”，得从头聚集回来。

全国网商：嘉御出资了许多出海品牌，如惠康、之乐等，首要垂青它们的什么特色？期望它们下一步长成什么样？

卫哲：咱们对跨境品牌做了分类，在1.0阶段，咱们投的品类叫“国内外通用型”品牌，比方安克立异、致欧家居，我国和海外它的产品没啥差异；在2.0阶段，咱们给许多创业者、企业家的主张，是要争夺做“海外专属型”品牌，做“中外不通用型”产品。

比方惠康制冰机，它在国内也是职业榜首，但商场根本能够忽略不计，我国对冰没有那么崇拜，老外特别是美国人，对冰有崇拜。去美国餐厅，店员都不问你，就直接一杯冰水给你了，去任何酒店，都会告知你哪里能够拿冰。这是一个中外不通用的概念，对我国顾客来说并没有那么重要，但对美国顾客来说家家户户都有的。

比方之乐，中心打的是中外不通用产品——走跑一体机，首要场景是工作室，能够一边工作一边健身；艾凯野外移动冰箱，我国露营刚刚兴起，还在用榜首代保温盒，海外房车上现已在用车载移动冰箱……

出海的时分，榜首要务便是在品类上找到一个“海外专属型”品类。

比方，咱们现在主张公牛先聚集野外院子里的插座。我国人没有太多院子，但海外有许多这样的需求，院子场景插座防水、防尘，确保安全性是公牛的强项。公牛全产品线出海的话，能够在一个海外特别重要的细分品类里做出来。

第二件事，要从小件走向大件，大件产品出海亚马逊的仓不支撑，那就倒逼品牌有自己的海外仓才干。第三，从消费品走向工业品牌。这是咱们今日三大要点，代表咱们现在看到的下一波出海的时机，既是出资时机，也是创业和品牌拓宽的时机。

“途径要以顾客最喜爱的东西来分配流量”

全国网商：从你的视角来看，现在途径电商的客户是谁？由于途径电商是多边联系，现在有一种说法是途径电商客户应该是顾客，有了顾客才有流量、商家、运营……所以做了许多倾向顾客的战略，比方“仅退款”等，但商家对此又有诉苦，你怎样看？

卫哲：传统商业有个Mall（购物中心），对吧？Mall便是途径。咱们这个年纪，阅历过Mall当年有多乱，原先的Mall都不搞一致收付款的，付款便是各个商家自己结，里边杂乱无章什么都有，你看现在根本都一致收款了，还有一致赔付，会员系统也一致了。

Mall做这个事儿跟互联网途径，其实商业实质是相同的。假如Mall仅仅招徕商家，谁出的钱多，就给你最好的方位，这是不对的。

途径也相同，不能谁给我钱多，我就分配流量，仍是要以顾客最喜爱的东西来分配流量，“仅退款”也是相同的道理。我对此是毫不置疑的，在阿里B2B时也说，谁是咱们的用户，买家是咱们的用户。

优异创始人的“三个力”

全国网商：在你的理念里，会倾向于什么样的企业和创业者？尤其是从人的维度上，怎样挑选？

卫哲：出资永久三句话，赛道、赛车、赛车手。赛道是职业品类的挑选，赛车是挑选什么商业形式，赛车手是创始人。不同出资阶段，这三件事次第不太相同。“0到1”便是在车上，所以咱们科技类便是看赛车手，但“1到10”的时分，船现已有点大了，不能够简单掉头，赛道挑选性过错是很难再调整的。

所以咱们对赛道和赛车手都很注重，反而没那么注重赛车。在赛道上换一辆车，改一个形式，只需团队强、赛道对，能够做到。一旦选错赛道，再尽力，只能在过错道路上越跑越远。

从人的维度上，咱们看“三个力”。榜首个是领导力，第二个是执行力，第三个是本钱力。

本钱力很重要，表现在你对内部资源的分配。咱们常常说不融资，也要想着有融资的时分，你自己是股东，团队也是股东，银行是你的同伴，怎样把钱管好，这个很重要。

你的领导力表现在团队怎样搭班子，你有没有共享精力。执行力不必说了，任何事情你会不会闭环，能不能日拱一卒，有这种精力。

全国网商：能否共享一下，在职业里是否有让你特别让赏识的人？

卫哲：我觉得很难有这样一个人，假如有的话，那这样的公司是咱们不投的，他公司的安危胜败都根据个人一身。

所以我说，没有什么一个人让咱们特别满足，更凶猛的是有一个中心团队，团队没有显着的短板，这比咱们今日去看有必定长板的公司，或是有必定长板的创始人要重要。

手握200亿元资金，怎样让募资变简略？

全国网商：你之前共享过“退管投募”这个概念，你说“募”是其中最简略的，其实在当今商场“募”是一个基金的中心才干之一，怎样跟LP（有限合伙人）们去对话，当现在你的办理资金规划现已到达200亿的时分，怎样跟他们做沟通？

卫哲：“退管投募”不是2021年就提出的，实质与咱们做企业相同，以终为始，不是局面决议结局，而是结局决议怎样局面。咱们这个职业顺着做叫“募投管退”，以终为始便是“退管投募”，咱们得把“退”想清楚，做对了。

咱们的“管”在“投”之前，是前置的，用的是Freemium形式，这三件事做完“募”就真的变简略了。为了募而募，必定做不到，募的时分简略，后边就会变难。

2015年开端，咱们就有多类型的本钱，可调理份额。资金类型咱们要求分类，我的美元基金也分三类，这些打法咱们在做人民币基金的时分也相同。当年许多美元基金是不拿政府引导基金，由于太麻烦了。咱们2015年榜首期就拿，由于我觉得这是一种类型，到现在，咱们政府引导基金现已有10年的前史，十分了解他需求什么，咱们能做什么。

一开端你把事儿做难，当他人难的时分你就简略，一开端你做最简略的事儿，难的时分咱们都难。这来历于企业运营的思想，咱们的客户、区域都要涣散，拿运营企业10年CEO的思想来做出资，这与自己公司的办理是相同的。